{"posts":[{"id":19224,"title":"Proposition de cl\u00f4ture de l\u2019IBCO","excerpt":"OVER propose de mettre fin \u00e0 l\u2019IBCO, deux ans et trois mois apr\u00e8s son lancement. Pourquoi maintenant? En avril 2022, nous avons soulign\u00e9 la possibilit\u00e9 de modifier le param\u00e8tre CW de l\u2019IBCO. L\u2019objectif \u00e9tait de rendre le jeton OVR plus volatile et de br\u00fbler une quantit\u00e9 suppl\u00e9mentaire de jetons. Vous pouvez lire cette proposition ici [&hellip;]","content":"<p><span style=\"font-weight: 400\">OVER propose de mettre fin \u00e0 l\u2019IBCO, deux ans et trois mois apr\u00e8s son lancement. Pourquoi maintenant?<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">En avril 2022, nous avons soulign\u00e9 la possibilit\u00e9 de modifier le param\u00e8tre CW de l\u2019IBCO. L\u2019objectif \u00e9tait de rendre le jeton OVR plus volatile et de br\u00fbler une quantit\u00e9 suppl\u00e9mentaire de jetons. Vous pouvez lire cette proposition ici : <\/span><a href=\"https:\/\/www.overthereality.ai\/blog\/ibco-voting-proposal\/\" rel=\"noopener\" target=\"_blank\"><span style=\"font-weight: 400\">https:\/\/www.overthereality.ai\/fr\/blog\/proposition-de-vote-ibco\/<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400\">. <\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Toutefois, compte tenu de la tendance \u00e0 la baisse des conditions du march\u00e9 et du fait que la liquidit\u00e9 massive de l\u2019IBCO offrait une protection suppl\u00e9mentaire au prix du jeton, nous n\u2019avons pas poursuivi le processus de vote.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Nous avons \u00e9vit\u00e9 de modifier cette position en pr\u00e9voyant les tendances futures du march\u00e9, mais derni\u00e8rement, le d\u00e9peg de l\u2019USDC et le <a href=\"https:\/\/www.coindesk.com\/markets\/2023\/03\/11\/dai-depegs-as-stablecoin-rout-plagues-crypto\/\" rel=\"noopener\" target=\"_blank\">d\u00e9peg implicite du DAI<\/a> ont fait appara\u00eetre que les risques potentiels li\u00e9s \u00e0 la gouvernance de la Maker DAO sur le collat\u00e9ral soutenant le DAI sont tr\u00e8s r\u00e9els. <\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Nous pensons qu\u2019il ne vaut plus la peine de s\u2019exposer au risque des d\u00e9cisions de gouvernance de la DAO Maker avec le collat\u00e9ral IBCO. C\u2019est pourquoi nous proposons de cl\u00f4turer d\u00e9finitivement l\u2019IBCO.<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<h2><b>Avantages et inconv\u00e9nients de l\u2019IBCO<\/b><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Apr\u00e8s deux ans de fonctionnement sans faille passant par des march\u00e9s haussiers et baissiers, les avantages et les inconv\u00e9nients du mod\u00e8le IBCO sont apparus clairement :<\/span><\/p>\n<h3><span style=\"font-weight: 400\">Avantages<\/span><\/h3>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400\"><span style=\"font-weight: 400\">Coexistence d\u2019un march\u00e9 primaire et d\u2019un march\u00e9 secondaire lors du lancement du projet<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><span style=\"font-weight: 400\">Liquidit\u00e9 octroy\u00e9e par l\u2019accumulation de garanties non retirables (DAI) dans la bonding curve<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><span style=\"font-weight: 400\">Absorption de la pression de vente, d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration des tendances baissi\u00e8res<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><span style=\"font-weight: 400\">Br\u00fblage des jetons vendus pendant les p\u00e9riodes de baisse des prix<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><span style=\"font-weight: 400\">Stabilit\u00e9 garantie par le collat\u00e9ral stablecoin <\/span><\/li>\n<\/ul>\n<h3><span style=\"font-weight: 400\">Inconv\u00e9nients<\/span><\/h3>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400\"><span style=\"font-weight: 400\">Risques li\u00e9s \u00e0 la gouvernance du collat\u00e9ral DAI (Maker DAO)<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><span style=\"font-weight: 400\">\u00c9mission de nouveaux jetons en cas de hausse des cours<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><span style=\"font-weight: 400\">Supply non plafonn\u00e9e<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><span style=\"font-weight: 400\">Complexit\u00e9 de mise en conformit\u00e9 pour les listings sur les exchanges li\u00e9e \u00e0 l\u2019existence des fonctions de burn et de mint pour le jeton OVR ERC-20.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><span style=\"font-weight: 400\">Le march\u00e9 et la liquidit\u00e9 de l\u2019IBCO ne sont pas listables sur Coingecko (CG) et Coinmarketcap (CMC).<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><span style=\"font-weight: 400\">Ralentissement des tendances haussi\u00e8res <\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><span style=\"font-weight: 400\">Allocation inefficace des liquidit\u00e9s : 0 frais sur l\u2019apport de liquidit\u00e9 par collat\u00e9ral (DAI)<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<p>\u00a0<\/p>\n<h2><b>Objectif de l\u2019arr\u00eat<\/b><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">La proposition de mettre fin \u00e0 l\u2019IBCO vise \u00e0 supprimer tous les inconv\u00e9nients de l\u2019IBCO tout en conservant la plupart de ses avantages. Mais quels avantages pouvons-nous conserver ? <\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">\u00c9tant donn\u00e9 que nous ne sommes plus dans la phase de lancement du projet\/jeton et que la stabilit\u00e9 du collat\u00e9ral DAI est compromise par les risques de depeg associ\u00e9s, l\u2019avantage le plus important que pr\u00e9sente actuellement l\u2019IBCO est sa profondeur de liquidit\u00e9 qui peut absorber la pression de la vente. <\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Heureusement, nous pouvons maintenir des niveaux comparables de liquidit\u00e9 c\u00f4t\u00e9 achat en finan\u00e7ant le pool Uniswap V3 pour la paire ETH\/OVR. De plus, la liquidit\u00e9 du march\u00e9 sera enfin visible sur Coingecko et Coinmarketcap. <\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<h2><b>Ex\u00e9cution de l\u2019arr\u00eat<\/b><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Pour ce faire, nous proposons un processus en deux \u00e9tapes :<\/span><\/p>\n<ol>\n<li style=\"font-weight: 400\"><span style=\"font-weight: 400\">Cl\u00f4ture de l\u2019IBCO et retrait de toutes les liquidit\u00e9s DAI<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><span style=\"font-weight: 400\">\u00c9changer 75 % des liquidit\u00e9s en ETH et les distribuer \u00e0 l\u2019achat dans le pool actuel d\u2019ETH\/OVR d\u2019Uniswap V3. 25% des liquidit\u00e9s seront utilis\u00e9es pour financer directement le projet<\/span><\/li>\n<\/ol>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Nous consid\u00e9rons que l\u2019\u00e9tat final du syst\u00e8me apr\u00e8s la fermeture de l\u2019IBCO et le transfert de liquidit\u00e9s sur le pool Uniswap V3 ETH\/OVR sera un net positif pour OVER et pr\u00e9sentera les caract\u00e9ristiques suivantes :<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<h3><b>Ind\u00e9pendance vis-\u00e0-vis du DAI<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Comme indiqu\u00e9 ci-dessus, le collat\u00e9ral DAI sera retir\u00e9 et \u00e9chang\u00e9 contre de l\u2019ETH. 75% du collat\u00e9ral sera utilis\u00e9 pour financer le pool de liquidit\u00e9 Uniswap V3 pour le pool OVR\/ETH. Toute exposition aux d\u00e9cisions de gouvernance de Maker DAO sur les collat\u00e9raux DAI cessera d\u2019avoir un impact direct sur OVER.<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<h3><b>Supply plafonn\u00e9e<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">L\u2019IBCO ne minte plus de nouveaux jetons OVR, ce qui permet de lisser la tendance \u00e0 la hausse des prix. L\u2019IBCO ne br\u00fblera plus de jetons OVR. La supply totale finale de jetons OVR sera fixe et \u00e9gale \u00e0 l\u2019offre existante au moment de la cl\u00f4ture de l\u2019IBCO.<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<h3><b>Publicit\u00e9 et accessibilit\u00e9 des liquidit\u00e9s<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Alors que l\u2019IBCO dispose d\u2019une liquidit\u00e9 massive, cela n\u2019est pas \u00e9vident dans les agr\u00e9gateurs et explorateurs publics tels que Coingecko et Coinmarketcap. En outre, le march\u00e9 IBCO lui-m\u00eame est moins accessible qu\u2019Uniswap et n\u00e9cessite un KYC. C\u2019est pourquoi il est actuellement principalement utilis\u00e9 par les personnes faisant de l\u2019arbitrage. Le transfert des liquidit\u00e9s vers Uniswap permettra de mieux faire conna\u00eetre l\u2019existence des liquidit\u00e9s et d\u2019en faciliter l\u2019acc\u00e8s \u2013 pas de KYC n\u00e9cessaire et une exposition \u00e0 une plateforme d\u2019\u00e9change \u00e0 fort trafic.<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<h3><b>Efficience du capital<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">L\u2019IBCO fournit des liquidit\u00e9s aux march\u00e9s OVR. Cette activit\u00e9 est g\u00e9n\u00e9ralement r\u00e9mun\u00e9r\u00e9e (pensez aux commissions d\u2019\u00e9change accumul\u00e9es par les fournisseurs de liquidit\u00e9s dans les pools Uniswap). L\u2019IBCO ne prend aucune commission pour les liquidit\u00e9s fournies, de sorte que l\u2019allocation des capitaux n\u2019est pas efficace. Au cours de son existence, l\u2019IBCO a permis l\u2019\u00e9change d\u2019un volume total de 150 millions de dollars. La mise en place d\u2019une commission de 1 % (comme le font les pools V3 d\u2019Uniswap) \u00e0 un tel volume rapporterait au fournisseur de liquidit\u00e9s (OVER) 1,5 million de dollars rien qu\u2019en frais.<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<h3><b>Volatilit\u00e9 accrue<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Le m\u00e9canisme de mint et de br\u00fblage de l\u2019IBCO, bas\u00e9 sur la formule Bancor, a permis de lisser les mouvements de prix \u00e0 la hausse comme \u00e0 la baisse. En particulier, plus le prix est \u00e9lev\u00e9, plus la garantie DAI accumul\u00e9e est importante et plus la volatilit\u00e9 est faible. De plus, le poids relatif du collat\u00e9ral stablecoin (DAI) par rapport aux autres (ETH) a d\u00e9coupl\u00e9 les mouvements de prix du token OVR des mouvements plus larges du march\u00e9, en particulier par rapport \u00e0 d\u2019autres tokens o\u00f9, avec une liquidit\u00e9 pr\u00e9dominante, le collat\u00e9ral est compos\u00e9 d\u2019ETH au lieu de stablecoins. Bien entendu, la r\u00e9duction de la volatilit\u00e9 \u00e0 la baisse est une caract\u00e9ristique positive de l\u2019IBCO qu\u2019il n\u2019est pas possible de reproduire enti\u00e8rement. Pourtant, en distribuant et en concentrant les 75 % de garanties IBCO actuelles (\u00e9chang\u00e9es en ETH) sur le c\u00f4t\u00e9 achat du pool Uniswap V3 ETH\/OVR, il est possible de recr\u00e9er une r\u00e9duction comparable de la volatilit\u00e9 par rapport \u00e0 l\u2019ETH \u00e0 partir du prix actuel* vers le bas. <\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<h2><b>Risques<\/b><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Outre la volatilit\u00e9 accrue d\u00e9j\u00e0 d\u00e9crite dans les paragraphes pr\u00e9c\u00e9dents, les principaux risques li\u00e9s \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2019IBCO sont purement techniques. Afin de les limiter, la cl\u00f4ture de l\u2019IBCO et le transfert de liquidit\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 largement test\u00e9s par notre \u00e9quipe dans un environnement simul\u00e9. <\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">*Au moment de la cl\u00f4ture de l\u2019IBCO<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<h2><b>Conclusion<\/b><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Toute modification de l\u2019IBCO (y compris la fermeture) doit \u00eatre approuv\u00e9e par la majorit\u00e9 des d\u00e9tenteurs de jetons. <\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Dans les prochains jours, nous publierons un quorum de vote, une majorit\u00e9 qualifi\u00e9e et un guide sur la mani\u00e8re de proc\u00e9der au vote. <\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/discord.gg\/w5wEq8TcUa\" rel=\"noopener\" target=\"_blank\">Rejoignez notre groupe Discord<\/a> pour obtenir toutes les informations.<\/p>\n","permalink":"proposition-de-cloture-de-libco","date":"2023-04-07 00:00:00","image_small":"https:\/\/blog.ovr.ai\/wp-content\/uploads\/2024\/02\/ibco_1920x1080-150x150.jpg","image_medium":"https:\/\/blog.ovr.ai\/wp-content\/uploads\/2024\/02\/ibco_1920x1080-300x169.jpg","image_large":"https:\/\/blog.ovr.ai\/wp-content\/uploads\/2024\/02\/ibco_1920x1080-1024x576.jpg","image_full":"https:\/\/blog.ovr.ai\/wp-content\/uploads\/2024\/02\/ibco_1920x1080.jpg","single_url":"https:\/\/blog.ovr.ai\/fr\/proposition-de-cloture-de-libco\/","translations":{"en":{"single_url":"https:\/\/blog.ovr.ai\/ibco-closing-proposal\/","permalink":"ibco-closing-proposal"},"fr":{"single_url":"https:\/\/blog.ovr.ai\/fr\/proposition-de-cloture-de-libco\/","permalink":"proposition-de-cloture-de-libco"},"es":{"single_url":"https:\/\/blog.ovr.ai\/es\/ibco-closing-proposal-2\/","permalink":"ibco-closing-proposal-2"},"tr":{"single_url":"https:\/\/blog.ovr.ai\/tr\/ibco-closing-proposal-3\/","permalink":"ibco-closing-proposal-3"},"zh":{"single_url":"https:\/\/blog.ovr.ai\/zh\/ibco-closing-proposal-4\/","permalink":"ibco-closing-proposal-4"}}}]}